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MSCI对A股第三次扩容真相是什么?MSCI对A股第三次扩容具体情况

日期:2019-11-08 15:21:27 来源:互联网 编辑:小热热 阅读人数:109

MSCI年内第三次扩容宣布——道达早评

MSCI对A股第三次扩容真相是什么?MSCI对A股第三次扩容具体情况(图1)

昨天,商务部发布消息,中美同意随协议进展分阶段取消加征关税。这无疑成为近期A股和美股最大的利好。

而今天凌晨,另一个利好宣布落地。北京时间11月8日晨,指数编制公司MSCI宣布,将实施纳入A股扩容的第三步,将指数中所有大盘A股(包含符合条件的创业板标的)在MSCI新兴市场指数中的纳入因子从15%增加至20%,同时将中盘A股(包含符合条件的创业板标的)一次性以20%的纳入因子纳入MSCI新兴市场指数。上述变动将在2019年11月26日收盘后生效。

这一次扩容,据中金公司测算,将对A股带来350亿至400亿美元的增量资金;兴业证券的测算认为,MSCI此次对A股扩容,将增加400亿美元的增量资金。

另外,由于本次扩容中,中盘A股将一次性以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系,因此相应中盘股获得的资金边际增量有望更大。

近一段时间以来,海外资金已经连续不断较大规模流入A股市场,其实就是提前于MSIC扩容A股的布局。所以,今天消息正式落地之后,从以往的经验看,这一阶段的海外资金加速流入有可能暂时告一段落,大家对此要有所准备。

关于美股,昨晚重磅利好兑现之后,美股三大股指集体创新高。其中,道琼斯工业平均指数大涨182.24点,以27674.80点报收,涨幅0.66%;纳斯达克指数上涨23.89点,以8434.52点报收,涨幅0.28%;标普500指数上涨8.4点,以3085.18点报收,涨幅0.27%。

前面都是好消息,但接下来的消息,可能对一个强势板块不算是利好。11月6日,国务院常务会议召开,会议指出,下一步,要落实好省负总责和“菜篮子”市长负责制,继续多措并举恢复生猪生产,深入清理各地不合理禁养规定,利用北方玉米丰收等条件更好保障南方养猪大省饲料供应,发挥好储备调节作用,促进禽肉、牛羊肉等生产,确保市场供应,规范市场秩序,遏制部分产品价格过快上涨势头。

另外,据新华社报道,来自海关总署的消息,海关总署和农业农村部正在研究解除美国禽肉对华出口限制事宜。

上面两个消息,对于农业股来说,可能将是一个不利的信号。

最后,来看看昨日的北上资金数据。

MSCI对A股第三次扩容真相是什么?MSCI对A股第三次扩容具体情况(图2)

MSCI对A股第三次扩容真相是什么?MSCI对A股第三次扩容具体情况(图3)

(张道达)

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

MSCI二次扩容结果出炉!千亿级外资将驰援A股

北京时间8月8日早晨,MSCI公布8月季度评议的最终决定:作为2019年8月季度指数审议的一部分,MSCI把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%,将在8月27日收盘后生效。调整后,MSCIA股将在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重分别达到7.79%和2.46%。

MSCI对A股第三次扩容真相是什么?MSCI对A股第三次扩容具体情况(图4)

MSCI季度调整名单公布,扩容进入第二阶段

根据MSCI公布的8月季度调整显示,共计10只个股添加到MSCI A股在岸指数,无剔除,其中前三大标的包括中国人保,中国中铁,万华化学,其余标的包括汤臣倍健、中国船舶、海航控股 、攀钢钒钛、 维信诺、药明康德、 韵达股份;

MSCI A股在岸小盘指数无调整;

新增7只MSCI 中国指数(MSCI China All Shares Indexes)成分股,1只剔除,其中,海底捞、中国中铁和万华化学成为最大三家新增标的;

MSCI 中国全流通小盘指数(MSCI China All Shares Small Cap Index.)中,1家新增,3只剔除。这是MSCI对A股纳入因子的扩容第二步:

第一步,已在今年5月完成——调整中大盘股因子从5%提升至10%,并纳入符合条件的创业板个股,纳入因子为10%;

第二步,今年8月完成——指数季度调整,大盘股纳入因子从10%提升至15%;

第三步,将于今年11月份完成——指数半年度调整,大盘股纳入因子从15%提升至20%,并纳入中盘股,纳入因子为20%。

值得注意的是,MSCI同时发布公告,针对7月份首批公司上市的科创板,将会在11月的半年度指数评估前持续观察中国科创板,并进一步合格性评估。

MSCI此次调整将带来多少资金?

MSCI对A股第三次扩容真相是什么?MSCI对A股第三次扩容具体情况(图5)

据招商证券测算,此次调整将带来被动增量资金36亿美元(约合人民币245亿元),被动增量资金大概率在27日当天收盘前流入。而主动增量资金则很大程度上取决于市场环境。如果美国通胀回升,美联储政策或将做出调整,届时美元走强施压人民币则可能对北上资金形成扰动。反之,美元指数上行动力不足,北上资金大概率将在8月进行布局。

中金公司认为,静态测算本次纳入将带来约1600亿元资金流入。其估算MSCI新兴市场指数中A股的权重在2019年8月底/11月底的指数调整后将从当前的1.7%提升至2.5%/4.0%;根据追踪MSCI指数的资金规模,静态估算8月底/11月底两次指数调整对A股的增量资金规模分别约为227/420亿美元(约人民币1600亿/2900亿元)。

另有两大指数公布调整计划

除了MSCI外,六月份刚刚建仓的富时罗素近期也会有动作。据悉,8月23日,富时罗素将于当地时间收盘后,公布其指数季度调整结果。富时罗素将在此次调整中,将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于9月23日开盘前正式生效。

此外,9月6日,标普道琼斯指数将发布纳入其指数体系的中国A股名单,A股将以25%的纳入因子一次性纳入,该变动同样于9月23日开盘前正式生效。此前公布的初步筛选名单中,共有1241只A股入围。不过,创业板此次并未纳入该指数。

中金公司认为,中长期针对外资配置中国市场的规模与中国经济、市场规模不相匹配的系统性修正是外资持续流入中国的根本动力。我们估算未来10年外资平均每年净流入A股的资金量可能在2000亿元-4000亿元。随着外资A股参与率的提升,A股投资行为也在越来越朝着“基于基本面的投资”方向转变,外资有望在未来10年内持有A股的总市值比例达到10%而成为A股最大的一类机构投资者,从而对A股越来越机构化起到示范作用。

外资短期受市场不确定性影响,但长期配置A股仍是大趋势

根据iFinD终端统计,今年以来,北上资金净买入额总计约千亿元,流入速度远低于此前机构静态估算的水平。

中金公司首席策略分析师王汉锋表示,主要原因可能包括,一是,追踪MSCI主动型基金规模上占绝大多数,配置行为可能提前或滞后。例如2018年实际北向流入近3000亿元,超过5%纳入比例下静态估算约2000亿元流入的水平;而今年贸易和经济增长方面的不确定性可能影响了外资的配置行为。二是,部分外资通过QFII通道配置,未被北向通道统计。

广发证券首席策略分析师戴康表示,全球央行转“鸽”推动资金从避险转向风险,预计下半年外资再度加速流入A股。具体来看,预期下半年入摩及入富带来被动外资约1000亿元,在此基础上考虑到主动基金转为流入,预计下半年北上资金流入规模约3000亿元。

随着外资A股参与率的提升,A股投资行为也在越来越朝着“基于基本面的投资”方向转变,外资有望在未来10年内持有A股的总市值比例达到10%而成为A股最大的一类机构投资者,从而对A 股越来越机构化起到示范作用。

南方基金表示,值得注意的是,MSCI扩容的步伐相较原先的计划有明显加快,仅在初次纳入一年半之后,纳入因子有望扩大到20%,速度之快远超预期。

今年以来A股屡屡收到国际视野的关注,从MSCI加速扩容,到中日ETF互通,再到A股“入富”,无不彰显当下中国A股优质企业的投资价值和成长潜力。

前海开源基金杨德龙表示,随着A股市场国际化程度的提高,以及沪港通、深港通开通的影响,外资进入A股的意愿越来越强烈,特别是A股经过前期的调整之后,整体上估值处于全球资本市场的低位,实际上会引发更多的外资配置A股市场。

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MSCI第二次扩容倒计时 A股权重由10%升至15%(附股)

编者按:

A股“入摩”再迎关键时点。MSCI官网发布消息称,8月指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果,即北京时间8月8日凌晨5时。该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。对于此次指数季度调整有两大看点:一是指数个股的调整,二是中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。

MSCI季度调整 A股纳入因子将扩容

MSCI官网宣布,8月指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果,该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。

根据此前公布的方案,MSCI将在8月的指数季度调整中将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%,这是A股“入摩”扩容的第二阶段。2018年6月1日,A股正式纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。今年,MSCI扩容A股分三个阶段落实,5月份从5%扩大至10%、8月份扩大至15%、11月份扩大至20%。11月份,还将把中国A股中盘股纳入MSCI指数。

这意味着除了个股的调整,指数中的所有中国大盘A股将获得新的增量资金。据MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧此前测算,5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元(约1500亿人民币)的资金流入。

谢征傧曾表示,包括中国大盘A股、中盘A股以及创业板股票在内的所有中国A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系后,预计有望给A股带来合计800亿美元的增量资金。

据MSCI研究,完成所有三步实施后,中国A股在MSCI新兴市场指数的预计权重约3.3%。MSCI将于8月7日宣布指数季度调整结果,并于8月27日收盘后生效。根据招商证券(600999)的测算,此次调整将带来被动增量资金36亿美元(约合人民币245亿元),被动增量资金大概率在27日当天收盘前流入。

哪些个股有望入围?

众所周知,互联互通作为外资进入A股的重要渠道,MSCI会重点关注沪深股通相关个股的调整。这意味着新入围沪深股通名单的个股进入MSCI指数名单的概率大大增加。与此同时,被剔除出沪深股通名单的个股也会从MSCI指数剔除。

记者统计发现,自MSCI今年5月半年度指数审议公布的入选名单正式生效以来(5月28日收盘后),沪股通名单新增了26只个股,深股通名单新增了15只个股,移除了2只个股。

从行业分布来看,先入选沪深股通名单的个股行业分布较为广泛,分布在18个申万一级行业中:其中医药生物行业的个股最多,有6只,机械设备涉及个股有4只,排名第二;电气设备、汽车、通信等行业涉及的个股数量均为3只。

从市值来看,入选个股中,最新市值最大的是鹏鼎控股,达809亿元;上海临港最新市值达650.19亿元,排名第二;天风证券、长城证券两股最新市值超过400亿元。另外,北汽蓝谷、贵州燃气、紫金银行等13只个股市值超过100亿元。

除了互联互通名单的调整以外,外资持股比例也会影响MSCI个股名单的调整。统计数据显示,截至目前并没有个股触及外资投资者持股比例达26%这一预警线。

外资集中加仓家电、TMT和农业

2019年7月,沪深股通在个股净买入规模最高的包括招商银行、万科A和三一重工(600031),净卖出规模最高的包括中国平安、贵州茅台(600519)和海康威视(002415)。招商银行、万科A和三一重工分别净买入17.80、14.26和10.23亿元。与6月多只银行股不同的是,在7月净买入前二十大股票中,招商银行是唯一的银行股。净卖出规模最高为中国平安、贵州茅台(600519)和海康威视,净卖出额为22、22和20亿元。

据记者注意到,就7月最后一周而言,外资主要集中加仓家电、TMT和农业。沪深股通净买入规模较高的为格力电器(000651)和温氏股份,净买入规模4.5亿元和4.3亿元。净卖出规模最高的为伊利股份(600887),净卖出额为8.4亿元。净增持强度较大的也集中在TMT大类行业。如光环新网(300383)、中际旭创、光迅科技(002281)等。净增持强度最高的为光环新网,达2.27%;万孚生物(300482)、天康生物(002100)、华贸物流(603128)、大北农(002385)等的净增持比例均不低于自由流通股的1%。净减持强度最高的为海能达(002583),净减持比例达到自由流通股份的1.70%,其他净减持比例较高的包括大族激光(002008)、恒邦股份(002237)、新纶科技(002341)等。

2019年7月末,沪深股通前二十大重仓股仍然以消费服务和金融行业龙头为主,其中万科A进入前20大重仓股,上汽集团(600104)退出前20大重仓股。另外,北上资金的持股集中度连续3个月下降。前二十大重仓股持股市值占总持股规模的比例为53.63%,较2019年6月的54.53%继续下降。

MSCI正在评估科创板

随着科创板企业挂牌上市交易,市场也对科创板个股纳入MSCI充满期待。值得注意的是,MSCI目前正在评估科创板在其全球可投资市场指数中的资格。7月19日,MSCI在官网发布公告称,将会在11月的半年度指数评估前持续观察中国科创板,并进一步合格性评估。

不过需要注意的是,科创板的纳入与此次8月纳入因子的讨论无关。近日,MSCI中国研究主管魏震在接受采访时表示,在前瞻MSCI还会否持续扩大A股纳入因子前,先要确保今年8月、11月剩余的两次扩大纳入平稳过渡。魏震指出,今年的“三步走”纳入完成后,在投资者获取积极市场体验的基础上,MSCI研究团队将收集市场反馈并择时就是否进一步纳入A股展开全面咨询,最终则由MSCI指数政策委员会来做出纳入方案的决定。

MSCI还表示中国科创板引入了诸多新特点,例如基于注册制的IPO系统、更透明的信息披露、允许同股不同权以及更宽松的每日交易限制等。但MSCI认为需要更多时间来检测和评估科创板的实施、交易以及流动性。根据此前公布的计划,MSCI今年的“三步走”扩大纳入计划并不包含科创板。

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网友评论
  • 金坛小蹦蹦
    通话记录、设置等页面
    2019-11-07 17:13
  • 荔枝师fu
    有投资者就会被吓跑
    2019-11-10 04:50